简述次贷危机爆发过程？如何演变成一场金融风暴

次贷危机爆发过程

次贷危机源于2000年代中期的美国住房市场。当时，次级抵押贷款（subprime mortgage）变得越来越普遍，这些贷款发放给信用评分低、偿还能力较差的借款人。为了满足需求，金融机构发行了大量抵押贷款支持证券（MBS），将这些贷款打包成债券出售给投资者。

风险累积

次级抵押贷款违约率高，这是次贷危机的隐患。由于房价飙升，许多借款人依赖于抵押贷款重新贷款或房屋升值的资金。然而，2006年中期，房价开始下降，借款人发现自己背负着高于房屋价值的债务，导致大量违约。

MBS价值暴跌

次级抵押贷款违约的增加导致了抵押贷款支持证券价值的暴跌。这些证券中的许多由信贷评级机构评级较高，但随着违约的增加，评级被下调。这导致了证券的抛售，流动性枯竭，价格大幅下挫。

传染到金融系统

MBS价值暴跌对金融市场造成了连锁反应。许多金融机构持有大量的MBS，这些机构的资产价值下降，导致了它们的资产负债表问题。信用违约掉期（CDS）等复杂金融工具也加剧了危机，因为它们允许投资者投机抵押贷款违约的风险。

雷曼兄弟破产

次贷危机的 *** 是2008年9月雷曼兄弟破产。雷曼兄弟是一家大型投资银行，持有大量MBS。其破产引发了金融市场的恐慌，导致其他金融机构也出现了挤兑和破产，从而引发了全球金融风暴。

*** 干预

为了应对次贷危机，各国 *** 采取了一系列措施。美国推出了《问题资产救助计划》（TARP），为金融机构注入资金。美联储还通过量化宽松措施向经济体系注入流动性。这些措施有助于稳定金融市场并防止更严重的经济衰退。

教训

次贷危机是一场重大金融事件，它暴露出金融系统中的风险和漏洞。它强调了监管和金融稳定政策的重要性，并导致了金融法规改革和次级抵押贷款行业的收紧。