次级抵押债券是什么？由次级抵押贷款支撑的债券

次级抵押债券的定义

次级抵押债券是一种由次级抵押贷款支持的债券。次级抵押贷款是指贷款人的信用评级较低，或贷款价值比（LTV）较高（通常超过 80%）的抵押贷款。由于此类贷款的违约风险更高，因此次级抵押债券的收益率也比优质抵押支持债券（MBS）更高。

次级抵押贷款的风险

次级抵押贷款的违约风险较高，原因有以下几个：

信用评级较低：借款人的信用评级是衡量其偿还贷款能力的一个重要指标。低信用评级表明借款人更有可能出现付款延误或违约情况。

贷款价值比较高：LTV 是贷款金额与抵押品价值的比率。LTV 较高的贷款意味着借款人拥有较少的股本，如果房屋价值下降，他们可能面临负资产的情况。

预先付款限制：次级抵押贷款通常设有预先付款限制，这会让借款人提前还清贷款变得困难。这可能会延长违约的时间，并增加损失的金额。

次级抵押债券的收益率

由于次级抵押贷款的违约风险较高，因此次级抵押债券的收益率也比优质抵押支持债券更高。更高的收益率是为了补偿投资者承担的额外风险。

次级抵押债券的危机

2008 年金融危机在很大程度上是由次级抵押债券引起的。当房地产市场崩溃时，大量次级抵押贷款违约，导致次级抵押债券市场崩溃。这引发了广泛的金融危机，并损害了世界经济。

监管和改革

为防止未来发生类似的危机， *** 实施了新的监管措施和改革。这些措施包括设立最低贷款标准、限制预先付款限制以及加强对 MBS 的监管。