隐含回购利率？当前市场水平及未来走势预测

隐含回购利率的定义

隐含回购利率是投资者基于债券市场和利率互换市场价格推算出的未来回购利率预期。它反映了市场对未来短期利率走势的判断。

隐含回购利率的计算

隐含回购利率可以通过以下公式计算：

H_t = Y_t - (1 + τ)^-m P_t / R_t

H_t：第t期隐含回购利率

Y_t：第t期到期国债收益率

τ：国债到期与回购到期之间的天数

m：回购到期月份数

P_t：第t期到期国债价格

R_t：第t期利率互换合约价格

当前市场水平

截至2023年3月， *** 隔夜回购利率（Shibor）隐含利率约为2.5%，反映了市场对未来短期利率相对平稳的预期。美国隔夜回购利率（Fed Fund）隐含利率约为4.75%，高于市场对联邦基金利率目标范围（4.50%-4.75%）的上限，表明市场预计美联储将在未来继续加息。

未来走势预测

隐含回购利率的未来走势与以下因素密切相关：

经济增长预期：经济增长放缓会推低利率预期，而经济增长加速会推高利率预期。

通胀预期：通胀上升会促使央行加息，从而推高短期利率。

央行政策：央行加息或降息会直接影响回购利率水平。

市场情绪：市场情绪乐观时，投资者会买入债券，推低利率；市场情绪悲观时，投资者会抛售债券，推高利率。

根据目前的经济增长和通胀预期，预计 *** 央行将保持流动性宽松，隐含回购利率将维持在较低水平。美国方面，美联储继续加息的步伐可能会放缓，但隐含回购利率仍可能保持高位。

需要注意的是，隐含回购利率是一种预测，其准确性受多种因素影响。投资者应谨慎使用隐含回购利率进行投资决策。