什么是隔夜拆借如何参与

隔夜拆借概述

隔夜拆借是指金融机构之间互相借出或借入隔夜资金的行为。隔夜拆借的交易期限一般为一个晚上，隔夜拆借利率是隔夜拆借的资金价格。

隔夜拆借市场是金融体系的重要组成部分，它为金融机构提供了一个灵活的资金调节工具。当金融机构面临资金短缺时，可以通过隔夜拆借市场从其他金融机构借入资金；当金融机构有资金盈余时，可以通过隔夜拆借市场将资金借出给其他金融机构，赚取利息收入。

隔夜拆借参与方式

金融机构可以通过多种方式参与隔夜拆借市场：

场内交易

金融机构可以通过场内交易平台进行隔夜拆借。场内交易平台是由中央银行或清算机构建立和管理的，为金融机构提供一个集中化的交易场所。在场内交易平台上，金融机构可以互相报价和交易隔夜资金，并通过清算机构进行结算。

场外交易

金融机构也可以通过场外交易（OTC）的方式进行隔夜拆借。在 OTC 市场上，金融机构直接与其他金融机构进行交易，利率和交易条款由双方协商确定。OTC 市场没有统一的交易平台，金融机构需要自行寻找交易对手。

货币市场基金

货币市场基金也是金融机构参与隔夜拆借市场的一种方式。货币市场基金是投资于短期有价证券的共同基金，包括隔夜拆借。金融机构可以通过购买货币市场基金的方式投资于隔夜拆借市场。

影响隔夜拆借利率的因素

影响隔夜拆借利率的因素主要包括：

货币政策：中央银行的货币政策对隔夜拆借利率有重大影响。当中央银行采取紧缩货币政策时，隔夜拆借利率往往会上升；当中央银行采取宽松货币政策时，隔夜拆借利率往往会下降。

资金供求：隔夜拆借市场的资金供求关系也是决定隔夜拆借利率的重要因素。当资金供不应求时，隔夜拆借利率往往会上升；当资金供大于求时，隔夜拆借利率往往会下降。

风险溢价：隔夜拆借利率还包含一定的风险溢价，反映了金融机构对交易对手的信用风险和流动性风险的评估。风险溢价高的金融机构往往需要支付更高的隔夜拆借利率。