抵押贷款证券：揭秘不为人知的幕后世界
抵押贷款证券是一种金融工具，其基础资产是一揽子抵押贷款。近年来，这种证券因其在金融危机中的作用而备受关注。本文旨在揭秘抵押贷款证券鲜为人知的事实。
抵押贷款证券的创造过程
抵押贷款证券的创造过程涉及多个步骤：
1. 银行或其他贷款机构将抵押贷款打包成一揽子。
2. 这个一揽子被出售给特殊目的实体（SPE）。
3. SPE 发行抵押贷款证券，这些证券由抵押贷款产生的现金流支持。
抵押贷款证券的类型
抵押贷款证券有多种类型，最常见的有：
1. 抵押贷款支持证券（MBS）：由住宅抵押贷款支持。
2. 商业抵押贷款支持证券（CMBS）：由商业抵押贷款支持。
3. 抵押贷款担保证券（CDO）：由一揽子抵押贷款支持，这些抵押贷款被重新打包成不同风险水平的证券。
抵押贷款证券的风险
抵押贷款证券受到各种风险的影响，包括：
1. 信用风险：抵押贷款借款人无力偿还贷款的风险。
2. 利率风险：抵押贷款利率变化对抵押贷款证券价值的影响。
3. 流动性风险：抵押贷款证券难以在二级市场出售的风险。
抵押贷款证券在金融危机中的作用
抵押贷款证券被认为是导致2008年金融危机的关键因素之一。次级抵押贷款证券的过度发行和评级过高导致了房地产泡沫和随后的 *** 。
抵押贷款证券的监管
自金融危机以来，对抵押贷款证券的监管已得到加强。这些监管措施包括：
1. 多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案：建立了消费者金融保护局（CFPB），并对抵押贷款贷款和证券化实施了新的规定。
2. 沃尔克规则：限制银行在自有资金交易方面的参与，包括购买抵押贷款证券。
抵押贷款证券是金融市场的复杂工具。了解其创造过程、类型、风险和监管对于投资者和政策制定者至关重要。通过加强监管和促进透明度，可以帮助减少抵押贷款证券市场的系统性风险。