抛补利率平价：打破汇率均衡的谜团

抛补利率平价：打破汇率均衡的谜团

汇率均衡是一个关键的经济概念，它代表了购买力平价，即一种货币的价值应该与另一货币的价值相当。然而，在现实世界中，汇率经常偏离均衡值，导致兑换货币时出现汇率损失或收益。

抛补利率平价的原理

抛补利率平价是一种经济学理论，它解释了汇率偏离均衡值的原因。该理论表明，如果两种货币之间的利差（即利率差）大于汇率变动率，那么就会出现套利机会。

套利交易

套利交易是一种无风险交易，利用利率和汇率之间的差异来获利。在抛补利率平价的情况下，套利交易者：

在利率较高的货币中借入资金。

将借入的资金转换为利率较低的货币。

投资利率较低的货币。

在利率较高的手续费 到期时偿还债务。

汇率的变动

随着套利交易的进行，需求利率较低货币，导致其价格上涨（即其汇率升值）。同时，需求利率较高货币，导致其价格下跌（即其汇率贬值）。

这种套利活动会持续进行，直到利差与汇率变动率之间的差异消失。这将导致汇率恢复到均衡值或使利差降至零。

汇率均衡的打破

抛补利率平价解释了汇率均衡的打破。当利率差大于汇率变动率时，套利交易会将汇率推向均衡值。反之，当利差小于汇率变动率时，套利交易就会不可行，汇率就会偏离均衡值。

抛补利率平价是理解汇率如何以及为什么偏离均衡值的关键理论。它凸显了利率和汇率之间的密切联系，并解释了套利交易在汇率波动中的作用。