1. 概述
Epsilon-Minus（ε-Minus）或Epsilon-Moi（ε-Moi）是一种计量经济学模型，由经济学家马丁·费尔德斯坦（Martin Feldstein）于1980年提出。该模型旨在量化 *** 预算赤字对通货膨胀率的影响。
2. 模型公式
Epsilon-Minus模型的公式如下：
π = εP + (1 - ε)E + b(R - r)
其中：
π：通货膨胀率
P：预期通货膨胀率
E：实际通货膨胀率
b：常数参数
R：实际利率
r：预期利率
解释：
该模型表明，通货膨胀率（π）由以下因素决定：
对预期通货膨胀率的调整（εP）：个体对预期通货膨胀率的预期调整，其中ε表示调整系数。
实际通货膨胀率（(1 - ε)E）：对实际通货膨胀率的反应，其中(1 - ε)表示调整系数。
实际利率与预期利率之间的差额（b(R - r)：利率变动对通货膨胀率的影响，其中b为灵敏度参数。
3. ε-Moi 的含义
Epsilon-Moi（ε-Moi）表示模型中对预期通货膨胀率调整的系数。它代表个体在预期通货膨胀率发生变化时对实际通货膨胀率进行调整的速度和程度。
ε-Moi的值在0到1之间：
ε-Moi = 0：个体完全预测了通货膨胀率，因此预期通货膨胀率不会影响实际通货膨胀率。
ε-Moi = 1：个体完全适应了通货膨胀率，因此实际通货膨胀率将立即等于预期通货膨胀率。
0 < ε-Moi < 1：个体部分预测和适应了通货膨胀率，这意味着实际通货膨胀率将在一段时间内逐渐调整为预期通货膨胀率。
4. 模型的应用
Epsilon-Minus模型已广泛用于：
通货膨胀预测：预测 *** 预算赤字对未来的通货膨胀率的影响。
财政政策制定：评估财政赤字对经济的影响，并制定缓解通货膨胀风险的政策。
货币政策制定：了解利率变动对通货膨胀率的影响，并据此调整利率以控制通货膨胀。
5. 模型的局限性
与任何模型一样，Epsilon-Minus模型也存在一些局限性：
线性假设：该模型假设通货膨胀率与模型中的变量之间存在线性关系，这在某些情况下可能不适用。
时滞效应：该模型没有考虑 *** 币政策调整的时滞效应，这可能会影响模型的准确性。
非理性预期：该模型假设个体对预期通货膨胀率的调整是理性的，但现实世界中可能存在非理性预期。